抢点“闪电崩盘”时刻有人赔有人赚

作者:admin 日期:2010-05-21

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纽约证券交易所(New York Stock
Exchange)母公司纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)和纳斯达克股票市场(Nasdaq Stock
Market)所有人纳斯达克-OMX集团(Nasdaq OMX Group
Inc.)的官员们上周决定，取消上周四市场陷入混乱时的部分交易。在做此决定时，他们划出了一条清楚的分界线。

分界线一边的投资者得以从这次千载难逢的机会中获利，另一边的投资者却与这种机会擦肩而过。

对两家交易所的决定，现在有人公开表示反对。他们说，这一决定过于随意，损害了投资者对市场的信心。

投资公司Heritage Capital LLC的董事长兼首席执行长沙茨(Paul
Schatz)说，这一决定完全不公平，我不知道你怎么可以随意处置别人的资金。沙茨的公司位于康涅狄格州的伍德布里奇，上周四的混乱中没有从事交投。

5月6日，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial
Average)一度下挫近1,000点，过后不久，两家交易所宣布，凡较当天下午2点40分价格波动幅度超过了60%的证券交易将被一律取消。

这个60%的界线让奈史密斯(Ian Naismith)和韦尔奇(Anthony Welch)的遭遇截然不同。两人是佛罗里达州奥斯普里市基金公司Currency
Strategies Fund的协同投资经理。

这只规模为2,500万美元的基金已成立一年，被投资于交易所交易基金Rydex S&P Equal Weight，后者跟踪股指Standard & Poor's
Equal Weight
Index。当奈史密斯和韦尔奇看到Rydex基金从两点40分的40.73美元下跌到两点45分的0.0001美元时，他们试图趁机逢低吸纳。

Rydex基金开始反弹时，韦尔奇马上在纽约证交所设置了一个以每股15美元购买5,000股的订单。韦尔奇说，订单被执行时他高兴得翻起了跟头。

他的协同经理人奈史密斯动作慢一些，设置了一个以每股32美元购买5,000股的订单。

结果只有奈史密斯获利。以2点40分价位为基准，Rydex基金下跌60%为24美元左右，韦尔奇的订单突破了这个界线，所以被取消了。

Rydex基金当天收于41.25美元。奈史密斯获利46,400美元。如果韦尔奇的订单没有被取消，他将赚到131,250美元。

奈史密斯说，这次“闪电崩盘”属于大势所趋，直到有某种规则让交易活动慢下来；再次发生这种情况只是时间问题。

本周二，纳斯达克和纽约证交所的高管在国会作证。纽约泛欧交易所集团首席运营长莱博维茨(Larry Leibowitz)在书面证词中承认，60%的界线有些武断。

莱博维茨的书面证词说，对于取消还是承认各笔交易，应当有明确的规则来设定界线与条件。

纳斯达克执行副总裁诺尔(Eric
Noll)说，最后的决定是两家交易所之间展开激烈辩论的结果。诺尔说，两家交易所曾短暂讨论是否把取消交易的时限扩展到两点30分，但最终他们同意只取消两点40分后的相关交易。

诺尔在证词中说，两家交易所拥有多种制度来管治股价的大幅波动，并且“在交易价格不再反映真实市场时”能够对交易予以取消。例如在2003年，对Corinthian
Colleges Inc.股票的交易就曾因为交易员犯错而予以取消。

上周四的市场故障还让经纪公司饱受投资者指责。经纪商未能按照承诺执行投资者的交易，让他们很恼火。

曾在纽约证交所担任交易员、现任新泽西州Saddle River精品型财富管理公司Knollwood Capital高管的韦伊(Richard
Wey)说，上周四他激动不已地看着自己在交易所交易基金和期权方面的空头头寸增值。他说，他决定在两点48分左右退场了结，但却不能登陆他在经纪公司Interactive
Brokers LLC.开设的账户。

韦伊说，大约30秒过后，在股市仍然处于沉重压力之时，他请一位同事帮忙输入了这笔交易。韦伊说，交易进行得够及时，他以为可以从中获利150,000美元。但得到确认信息时，他发现自己的基金仅获利80,000美元。

投资者可以就经纪公司出现的这种价格差异提起申诉。韦伊说，他已经向Interactive公司提起了申诉。该公司一位发言人说，出于隐私方面的考虑，公司不能就单个账户置评。