新兴市场开启崩盘模式美联储加息路线清晰

作者:admin 日期:2014-12-17

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俄央行意外发布声明，将关键利率从10.5%大幅上调到17%。俄央行指出，此举旨在阻止卢布贬值、防控通胀大幅走高风险。
周一，美元兑卢布历史首次突破60大关，而就在此后几个小时，受油价再度暴跌影响，这一数字刷新成66，日涨幅突破13%。此前市场认为，美元兑卢布的50关口是卢布“生死线”，而如今卢布一骑绝尘，离这个门槛值越走越远。
与此同时，从俄罗斯到委内瑞拉，从泰国到巴西，无论是股市、债市还是汇市，眼下的新兴市场正哀鸿遍野。
卢布兑美元首次跌破60卢布关口，因油价挫至五年半低位，威胁俄罗斯经济。石油和天然气是俄罗斯主要出口创收来源，同时美国加强对俄制裁，也令后者的经济雪上加霜。有关加强制裁的议案料将在周五获得美国国会通过。油价下跌还加剧了全球经济忧虑，支撑避险货币日元。
俄乌危机加剧新兴市场开启崩盘模式

加息对俄罗斯来说是把“双刃剑”。一方面，俄央行这么做可以稳定卢布，防止俄罗斯民众抛弃本国货币，并让通胀放缓。但另一方面，加息又会进一步扼杀经济增长，对制裁之下从国际资本市场融资原本就极度困难的企业施加更多压力。
新兴市场在2014年可谓命运多舛，并很可能会在“自由落体”的市场大跌中落下帷幕。从俄罗斯到委内瑞拉，从泰国到巴西，无论是股市、债市还是汇市，眼下的新兴市场正哀鸿遍野。
泰国股市周一也暴跌，创下11个月来最大跌幅。巴西公司债市场也因石油生产商国有控股公司巴西国营石油公司(Petroleo Brasileiro
S/A)的调查案而鸡犬不宁。随着阿根廷、土耳其等新兴市场经历政治与金融动荡，上周，投资者从新兴市场ETF基金中撤资25亿美元，是自1月以来的最大资金流出。土耳其里拉跌至历史新低，印尼卢比汇率也创下1998年以来新低。
所有这一切都有些似曾相识：1998年时，油价暴跌也曾让原油生产国俄罗斯和委内瑞拉陷入金融危机。
周一，因油价继续下跌和中国经济增资放缓，追踪20个新兴市场货币的彭博新兴市场货币指数跌到了10年来最低水平。
MSCI新兴市场指数已连续下跌7天，12月以来已下跌8%;CBOE新兴市场ETF波动指数也跳升至10月以来新高。以美元计价的俄罗斯RTS股指周一大跌10%。
委内瑞拉有40亿美元2027年到期的国债，价格降低了3.4美分至37.8美分，因市场担忧油价暴跌会导致委内瑞拉违约。
如果油价继续下跌，且美联储本周FOMC会议暗示可能会提早加息，新兴市场很可能会迎来更惨痛的明天。
一旦美联储如传言的那样去除“相当长的一段时间内”的措辞，就意味着美国加息的“信号弹”已经升起。
美元加息预期已经推动美元回流加速，美元投资者纷纷从新兴市场撤资。随着美国经济强劲，美元加速上升，资金将进一步从外围市场流出，新兴经济体货币及经济将承受更大压力。
美联储加息路线有望清晰

在新兴市场经济增速已然放缓的背景下，货币贬值进一步加剧了经济的不稳定性，更令新兴市场资本外逃、股市下跌的局面愈演愈烈。
本周二、三(12月16日-17日)举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议如今已渐行渐近，目前主流预期是美联储会在本次声明中弃用将在“相当长时期”维持近零利率的措辞，若该预期成真，这将是其向市场发出有关宽松货币政策即将结束的最明确信号，提振美元同时利空黄金。此前美联储维持这一承诺已有两年时间。
历来的年底行情或许趋于平淡，但今年绝对将是一个例外。外媒制作的波动率图标显示，除了原油和股市的波动率目前大幅飙升外，外汇市场的波动率也已经来到2014年的最高点，仅利率市场相对稳定。
野村还认为，2014年针对美联储货币政策正常化进程而展开的交易充满挑战，但美元持续对相关事件影响作出积极回应，我们美联储本周的鹰派信号有望进一步助推美元走强。