美元兑欧元面临亚洲和中东货币的挑战

作者:admin 日期:2008-06-30

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面临亚洲和中东货币的挑战，美元兑欧元经受住考验，在经历了长达6年的跌势后，有迹象显示该汇率正朝着好的方向发展。

综合外电6月26日报道，欧元取代美元在世界货币中扮演领导角色的可能性正在减小，但在亚洲和中东地区美元即将迎来另一场严峻考验。

美元兑欧元经历了长达6年的跌势后，目前已显示出一些上涨迹象。两个多月来欧元一直停留在纪录高点1.6020美元下方。尽管2001年以来欧元不断上涨，但仍未真正成为全球首选储备币种。

不过分析师表示，一些人为地将本币与美元挂钩的国家或地区的货币将对美元构成严峻考验。沙特阿拉伯、香港和中国等地货币不久将被迫兑疲弱的美元大幅升值。

这些采取钉住或半钉住美元汇率制度的国家正面临全球最严重的通货膨胀、过度膨胀的外汇储备和异常的贸易差额等一系列问题。如果其货币继续钉住美元，这些问题就可能变得更为糟糕。

Atlas Capital Management负责人Rogerio Chequer称，未来一个时间固定汇率制将被抛弃。

投资者已经在对这种可能下注。每次放弃钉住汇率制的消息一出，很多货币的1年期无本金交割远期(NDF)都会走高。NDF是公司和投资者试图对不能在国际市场自由兑换的货币进行套期保值的一种手段。

但很难确切判断这些货币何时将从固定汇率制当中解放出来。美国和其他国家央行不大可能走漏一点风声。

中国等部分国家已经开始允许本币升值。08年人民币兑美元已经上涨了约6%。不过包括美国政府和国际机构在内的很多观察者称，人民币升值速度还远远不够。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)发言人Masood Ahmed 24日称，人民币汇率仅略有升值，仍被严重低估。

全球央行可能会付出艰苦努力，控制汇率脱钩的影响，避免本国货币与美元脱钩时出现混乱或是投机性上涨。

不过这并不表明，亚洲和中东地区货币与美元脱钩不会在全球产生重大影响。

一种可能是导致商品价格上涨，因为一旦石油生产国货币与美元脱钩，它们可能就不那么倾向于用美元给石油定价。也有人担心，如果与美元挂钩的汇率制度失宠，那么美元作为主要储备货币的地位也会动摇。

一方面，随着夏季到来，美元兑欧元趋于平稳。4月末欧元触及1.6020美元的纪录高点，引发市场普遍担心美元跌势可能开始失去控制。但进入5月份，因为对欧元区经济不振的担忧开始发挥影响，美元出乎意料地坚挺。

两周前，欧元面临的问题增加，如爱尔兰公投否决了欧盟(European Union)改革条约，这可能使整个改革进程陷入混乱。

受这一消息影响，欧元跌至1.53美元；投资者开始想，欧洲人自己都对未来不确定，世界人民该不该把欧元视为下一个领导货币。

美元兑欧元显然正朝着好的方向发展，当前的紧迫问题就成了美元与那些钉住美元货币之间的问题。

欧元不再承担美元疲软的负担，压力就不得不转移至上述货币。

多年来，这些国家的汇率基本都依据美元确定，或是像沙特阿拉伯那样直接钉住美元，或是像中国和俄罗斯那样钉住一个美元占很大权重的货币篮子。
这种安排实际上相当于由美国联邦储备委员会(Federal Reserve,
简称Fed)为本国和上述所有国家制定货币政策。如果各国经济持续增长，该机制就能够良好运行。

但07年，美元经济开始放缓，而中国等国经济强劲增长势头不改，这样一来，Fed的货币政策对这些国家简直就是折磨。

Fed一直在减息，这是应对经济停滞的好方案，但对中国等依然快速发展的经济体来说是可怕的，因为减息会加剧通货膨胀。

互联网经济研究公司RGEMonitor首席分析师Christian
Menegatti称，中国一直采取的是美国为应对濒于衰退的经济而制定的货币政策；人民币等与美元挂钩的亚洲货币将被迫放弃布雷顿森林体系下的固定汇率制。

为维持本国货币兑美元汇率相对稳定，这些国家一直在大量买进美元，有时是每天都买；但浮动汇率制下汇率跟随经济基本面状况而变化。

这一度被认为是好事，因为它帮助出口国收获了大量外汇。以中国为例，其外汇储备规模超过1万亿美元，可以在全球金融动荡时以备不时之需。

不过Menegatti称，这些国家的外汇储备已经远远超过需要水平，也就是说巨额储备已经成了一种负担。

分析师称，还不清楚这些国家具体会在什么时间不得不正视这个问题，不过他称，总有一天全球经济将在当前形势基础之上重新平衡和调整，美元兑亚洲和石油出口国货币将走软。