早上好。如往常一样，感谢堪萨斯城联储组织此次会议。今年的主题是美国的长期经济增长，把这作为主题是相当中肯的，正如过去几年时间里那样。尤其是，金融危机及接踵而至的缓慢的经济复苏进程已经促使某些人提出了一个问题，那就是虽然美国仍将拥有旺盛的长期增长，但是否有可能不会面临更长的萧条时期。人们想知道的是，过去几年时间里非常缓慢的经济复苏进程——不仅在美国如此，在其他许多发达经济体中也是如此——是否会转变成某种更加持久的局面？
我当然能够理解这些担忧情绪，而且完全认识到我们在恢复有益于健康增长的经济和财务状况方面所面临的挑战，并将在今天讨论其中一些话题。但就长期前景而言，我自己的观点更加乐观一些。就像我将讨论的那样，虽然重要的问题当然是存在的，但美国经济增长的基本面看起来并未因在过去四年中受到冲击而发生了永久性的变化。虽然可能需要花些时间，但我们有理由预期美国经济将重返与潜在基本面相一致的增长率和就业水平。但就过渡时期而言，美国经济政策制定者所面临的挑战是双倍的，也就是首先要帮助美国经济从危机和随后的衰退中进一步复苏；其次则是，在这样做的同时，还必须允许美国经济实现其长期增长潜力。经济政策应依据这两个目标来进行评估。
今天早上，我将提供一些有关为何到目前为止美国经济复苏进程在很大程度上令人失望的想法，此外还将讨论美联储的政策回应。然后我将回到美国经济长期前景，以及美国经济政策需要在短期和长期前景两方面都必须行之有效的话题上来。

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美国经济报告疲弱，令市场一直飘红，其中美元、日元和瑞郎兑多数货币获利，同时金价攀升至新的记录高点。市场猜测欧洲各大银行缺乏足够的资本，提振安全资产需求走高，全球股市扩展，货币走高。美联储的杜德利昨日表示，美联储一直在仔细观察美国国内外的银行，且一视同仁。费城联储制造业指数下降至30.7，创2009年3月以来的最疲软值，又引发了美国经济陷入衰退的担忧。而在此之前，美国总统奥巴马曾表示，美国经济正在增长，并不需要特殊措施。与此同时，美国现房销售数据意外下滑3.5％，至467万套，表明严格的贷款规章制度和较低的考核水平令订单的取消量大幅增加；而美国通胀报告高于预期，高达3.6％，看来美联储想要宣布任何新一轮的量化宽松政策将变得更加困难。
                  
                  因交易商都押注欧洲央行将削减其基准利率，致使欧元兑日元连续第四日下跌，至109.02低点；因担忧全球经济放缓，花旗集团下调美国经济增长预测值，削弱了高收益资产的需求，致使澳元兑美元下跌至1.0315。花旗集团将美国2011年GDP增长预测值从1.7％调降至1.6％，并将美国2012年的GDP增长预测值从2.7％调降至2.1％。昨日，摩根士丹利资本国际亚太指数下跌3.1％，而Stoxx

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因连续2日股市遭遇重挫，市场对全球经济增长缓慢和欧元区银行发展前景黯淡的担忧情绪加剧，投资者急于寻求避险类投资，国际黄金价格周五(8月19日)上涨超过2%，创历史高位。
                  
                  截至北京时间19:28，国际金价报1857.60美元/盎司，盘中一度创出1877.20美元/盎司的历史新高，今年迄今累计涨幅超过30%。

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受欧元区债务危机担忧和疲软经济数据影响，欧元/美元周五(8月12日)早盘大幅走低，最低触及1.4177。有外汇研究机构指出，目前欧债局势处于危急状态，甚至可能迫使欧洲央行(ECB)转而降息。
                  
                  最近，随着主权债务危机继续在西班牙、意大利等国家蔓延，欧洲银行业的资金吃紧现象日益凸显。外界担心，主权债务危机可能令那些在这方面风险敞口庞大的银行蒙受巨亏。

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