在周三晚联储局公布议息会议纪录前，非美货币普遍回落，无他，今次是联储局9月份议息前的一次会议纪录，投资者揣测会议纪录或会对减少买债的退市措施之一有启示，故先行离场观望。笔者一直强调，退市是大方向，联储局只是等待最适当的时机采取行动而已。不过，7月底的议息声明并无就减少买债作出明确指引，故相信会议纪录亦应该不会有太多启示，事实上，联储局主席伯南克过去多次的讲话，大致上已透露了其对退市时间的看法，假设当局倾向在明年中停止买债，换言之，最早在第四季或明年第一季开始减少买债是合理的推断，但减买的同时亦有快慢之分及观察行动对市场的影响，故笔者认为，联储局将在10月份开始减少买债，但以缓慢的速度进行，明年开始才会加快（当然需要就业及通胀数据配合），以免对金融市场造成太大震荡。
然而，6月份流出美元资产的金额大增，以及美债孳息率进一步攀升，昨天美国10年期债息一度升至2.9厘的2011年7月以来最高水平，早已反映投资者已经针对联储局随时退市采取行动。换言之，市场实际上已充分做好心理准备，当联储局宣布开始减少买债时，应不会对市场产生大的影响，即使有，时间亦会短暂。近日非美货币自高位回调完全正常，不过，欧元兑美元仍然处于1.33水平，在日线图汇价失守1.32之前，只能视汇价以三角形整固，短线可以小时图汇价收高于1.3370止蚀沽出，目标1.3200。
相反，近期较为看好的澳元兑美元却大幅回落，周一日线图更呈关键转向的下跌讯号，这显然与澳洲储备银行表示，汇率走向对制订货币政策极为重要，以及暗示当局仍然倾向进一步减息，当局指出，即使汇率下跌，但预期经济增长仍低于趋势及通胀率仍将返回目标水平，言论反映当局倾向进一步减息。澳元兑美元受会议纪录影响而大跌，近期汇价升0.92水平明显受阻，不排除短期在联储局倾向减少买债的形势下进一步受压，建议以日线图汇价收高于0.9230止蚀逢高抛售，目标0.8830。

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摘要：澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn
Stevens周二(7月30日)在一次午餐会上表示："我们最近一直在说，通胀前景可能为必要情况下进一步放宽政策提供空间，以支撑需求，最近公布的通胀数据并未改变这种评估。"而如果澳元进一步下滑他也不会感到意外。该言论令澳元应声大跌逾100点。

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美国货币政策偏向收紧，而其它央行的货币政策却偏向放宽，所以全球应该准备好迎接较长时间的美元涨势，以及发展中经济体出现更多压力，还有全球市场的波动。

各大央行两周来连连释出讯号后，投资者押注美联储将在14个月内上调美国利率。而欧洲、英国或日本央行预计最早在2016年之前都不会升息--这是五年来对主要央行的利率预期首次出现很大反差。

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欧洲央行(ECB)上周声称“将在较长时间内维持利率于目前的纪录低位或更低水准”，这对于这家以前坚决反对自缚手脚的央行来说是巨大的观念改变。

面对前所未有的大胆举动，这种“前瞻性指导”实际上是正式承认了市场的预期，以及欧洲央行切实可行的政策选项被限定在了很窄的范围之内。

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