油价上涨背后的石油金融战略组合

作者:admin 日期:2008-07-06

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目前，国际石油价格上涨已经达到极端疯狂的程度。尽管影响国际油价的原因复杂交错，但核心因素与战略摆布是十分清楚的，石油金融已经成为当今不能脱离的行业组合和战略布局。

                  针对策略

                  回想国际油价年初跃上100美元水准之后迅速回落，随后一路上涨，此后，我国发布的月度通胀指标都在不断上升，而时差带来的价格空间表现是，每当白天我国公布月度通胀指标高涨的当天夜里，纽约石油价格都跃上新高度。

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                  尤其是当前我国面临四川大地震的冲击，四川无论粮食或生猪供给的比重，都将影响未来我国通胀不是下降，而是上升。6月20日之前，我国通胀上升压力中，没有包含随从国际油价上涨的价格调整，如果加入石油价格因素，则我国通胀压力将更加严重。

                  此外，从欧元区看，同样面临通胀的遭遇。欧元区通胀指标2%的趋同性已被大大打破，超高3%以上的通胀水平受到考验与打击，各成员国对汇率和利率见解已分化，并存有较大争议。通胀与货币价值是最重要的基础因素。

                  因此，国际油价高涨的目的是应对挑战美元霸权，即欧元货币以价值挑战美元霸权，分割美元份额；中国人民币用信用、信心挑战美元霸权，放弃单一钉住美元汇率制度。这样的货币策略应对是十分明显的自我保护。

                  战略筹谋

                  从伊拉克战争开始，美国是以石油目标作为金融竞争的手段。一方面，伊拉克战争直接结果是控制石油国家的政治和供给；另一方面，伊拉克战争分化了欧元区的力量，制造了分裂和分化。

                  从伊拉克战争之后，英国作为最大欧盟成员国在欧元区之外的游离倾向进一步扩大，并消除加入欧元区的迹象，美国石油战略的最终目标是服务于金融货币竞争。

                  目前，英镑国际货币地位在上升，英国伦敦国际金融中心地位在抬高，英国已经完全与美国政治、经济、金融利益谋合在一起，不仅与欧元区国家难以融合，同时，未来将是打击欧元最为重要的因素。石油金融的核心是货币，石油金融的筹码是价格，通过价格打击政治、制度、信心与合作。

                  投机推进

                  由于全球经济差别的存在，经济周期伴随美国次贷问题而有利于投机获利。投机热钱本身就是基于不健康、不健全或不规范的问题实施价格、策略以及技术运用的打击。而当今国际经济金融差别扩大，积淀了价格风险乃至危机基础，比较突出的风险因素是房地产泡沫、股市泡沫以及石油泡沫，这都将是投机对冲的目标。

                  尤其石油周期自身的规律，经济发展需求石油的态势以及油价和战略博弈的手段，都使国际油价高涨脱离实际需要，具有很强的储备、竞争以及利益需求的政治色彩。一些国际专业、高端、经验丰富的投资机构，更是借助这样的市场氛围和机会，制造利益收获空间、指引价格运行方向，利用市场时机、条件和差别性空间，赢得利润回报。

                  最新全球调查显示，截至2008年1月底，全球对冲基金管理的资产规模已达2.65万亿美元，比一年前增长30%，其中美国对冲基金管理的资产达1.4万亿美元，占全球对冲基金管理资产的67.3%，2007年全球对冲基金的平均回报率达13%，为2003年以来最佳。

                  另据美国对冲基金研究公司报告指出，由于信贷紧张、美国房价下跌以及美国经济陷入衰退边缘，投资者收益受挫，2008年第一季度对冲基金新募集资金165亿美元，创2005年末以来的最低水平，但美对冲基金业4月实现盈利，4月的平均回报为1.64%。

                  控制能力

                  美国作为石油需求与消费的最大国家，不仅接受油价上涨，同时制造油价上升。因为国际油价是以美元为主要报价货币，虽然俄罗斯和伊朗改用欧元报价石油，但纽约石油期货市场主导油价的局面难以扭转。同时，美国可通过与主要石油生产国的外交和政治关系，达到石油供给和石油需求的目的。另外，布什政府与美国石油财团的特殊关联和利益，有利于美国石油战略和主导油价的形成，美国鼓励或限制开采即可影响油价。

                  从目前国际油价上涨趋势可看出，美国因素主导十分明显。尤为值得关注的是，美国国会议案暂时停止增加美国战略石油储备，以期降低美国成品油价格，布什政府对此强烈反对，他们表示战略能源储备所需石油相对较少，对油价没有影响。美国暂停增加战略石油储备只是“权宜之计”，不会对油价产生影响。

                  目前，美国战略石油储备水平约为7.02亿桶。美国次贷问题对全世界的影响显示了美国经济控制力，国际油价同样也显示着美国的控制力。美国战略石油储备的暂停，预示未来国际油价将进一步上涨，并会成为未来国际油价上涨的推动力，而美元贬值恰到好处地规避了油价上涨的压力和风险。

                  美元贬值与油价上涨的对应，不仅是简单的价格因素，而是具有长远金融战略、石油战略、金融石油战略组合的深刻设计。同时，经济全球化的发展趋势将面临新组合、新变异、新趋势、新挑战和新风险，而其主导作用和力量在发达国家，受到冲击和伤害的是发展中国家和新兴市场国家。

                  因为经验、经历对比的战略、策略、技巧的把握，是差别风险和危机最为重要的基础。实力、规模和质量，则是形成支撑与削弱的核心。国际油价变动具有深刻、复杂和长远的较量与竞争。