创业板现在不“适时”

作者:admin 日期:2008-12-20

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国务院办公厅日前发布“金融30条”，其中提到要完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板，逐步完善有机联系的多层次资本市场体系。

（点评）“金融30条”一出，股评家立即大呼“重大利好”，其中推出创业板的内容被解读为“三大利好”、“五大利好”或者“N大利好”之一。

在目前的形势下推出创业板，实在看不出对谁是利好。

除了完善“多层次资本市场体系”这类抽象的意义外，推出创业板或许最大的动机在于解决中小企业融资难问题。这已经是个老问题了，在目前尤为突出。政府4万亿投资没有惠及中小企业，向来势利的商业银行更加惜贷。

这既加大了中小企业的生存困难，又为解决就业问题增加了难度。中国正在迎来新一轮失业潮，但政府部门和自身不景气的大企业能够容纳的工作岗位有限。人们的眼光开始投向中小企业。

但此时推出创业板能解决融资问题吗？

现在主板市场一片萧瑟，广大股民损失惨重。在市场信心极度低迷之时，增加市场容量必定导致资金分流，使本已开始收缩的流动性变得更加紧张，从而冲击主板市场。

在股市低位推出创业板，对中小企业也不利，因为估值低。股市好和估值高的时候，收益的几乎全是国企，中小企业根本分不到羹。“能圈一点是一点”的心态不利于长远发展。

此外，创业板企业尚处于成长早期，其前景不确定性更大。其中肯定会有类似百度和阿里巴巴的企业，但更多的可能在几年之后被人遗忘。在高收益背后的高风险没有充分宣示清楚的情况下，创业板有可能被在主板市场中损失累累的中小投资者当成救命稻草，不顾一切地盲目下注。

一年来，代表成熟企业的主板市场跌跌不休，不少公认的蓝筹股甚至领跌大盘，怎样保证创业板的表现会不一样？被看做与创业板类似的纳斯达克无论是在02年的网络泡沫破裂后和现在的金融危机当中，跌幅都超过了主板市场。

更有甚者，创业板有可能被极具想象力的庄家当成炒作的对象，通过制造令人目眩的概念来误导投资者，从而实现他们暗度陈仓的计划，弥补在主板市场上的损失。

“推出创业板”提了好几年，错过了有利时机。既然错过，只能再等待，现在并不“适时”。