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高盛睿评负利率:到底有利还是有害?
作者:admin 日期:2015-03-05
从欧洲央行到瑞士央行,从丹麦央行到瑞典央行,眼下负利率颇受欧洲的央行青睐,那么负利率的实施究竟是利是弊,利多还是弊多?且看高盛2月27日的热点睿评如何看:
由于通缩阴影持续笼罩大半个欧洲,几家欧洲的央行已于近期将短期利率降至负值。自欧洲央行去年9月降隔夜存款利率至-0.20%后,瑞士和丹麦央行更为激进地将利率降至-0.75%,瑞典也首次实施了负利率。欧洲央行和瑞典央行寄望于通过对商业银行额外存款收息来强化本已宽松的货币政策,并且进一步刺激消费和投资。为防止资本大规模流入和本币的损害性升值,瑞士和丹麦央行除了跟进欧洲央行的降息外,别无选择。然而,负利率能否达到预期的效果,及其潜在成本和对更加广泛的资产的影响,是尤其值得关注的。
我们不妨从这样一个疑问开始:负利率有什么特别之处吗?来自我们欧洲经济团队的LasseHolboellNielsen和HuwPill认为,从很多方面看,特别之处并不多。但确实有其独特的地方,有些甚至对宏观经济产生重大影响。尤其是,银行、企业和个人可能会通过持有现金进行套利,从而限制负利率在刺激增长上的有效性,尽管现在尚无证据表明这是正在发生的事情,即使利率已进一步深入负值区域。
由于通缩阴影持续笼罩大半个欧洲,几家欧洲的央行已于近期将短期利率降至负值。自欧洲央行去年9月降隔夜存款利率至-0.20%后,瑞士和丹麦央行更为激进地将利率降至-0.75%,瑞典也首次实施了负利率。欧洲央行和瑞典央行寄望于通过对商业银行额外存款收息来强化本已宽松的货币政策,并且进一步刺激消费和投资。为防止资本大规模流入和本币的损害性升值,瑞士和丹麦央行除了跟进欧洲央行的降息外,别无选择。然而,负利率能否达到预期的效果,及其潜在成本和对更加广泛的资产的影响,是尤其值得关注的。
我们不妨从这样一个疑问开始:负利率有什么特别之处吗?来自我们欧洲经济团队的LasseHolboellNielsen和HuwPill认为,从很多方面看,特别之处并不多。但确实有其独特的地方,有些甚至对宏观经济产生重大影响。尤其是,银行、企业和个人可能会通过持有现金进行套利,从而限制负利率在刺激增长上的有效性,尽管现在尚无证据表明这是正在发生的事情,即使利率已进一步深入负值区域。
欧/美距离破位仅一步之遥 QE即将启动
作者:admin 日期:2015-03-05
美联储愈发鹰派 黄金四面楚歌
作者:admin 日期:2015-03-05
1月零售创最大跌幅 香港经济警钟响起?
作者:admin 日期:2015-03-05
今年1月香港零售业销售额增长创2003年“非典”以来最大单月同比跌幅。去年农历新年在1月使今年1月同比统计基数偏高,这固然影响了1月零售的表现,但不能否认,香港经济四大支柱产业之一零售业的数据敲响了当地经济增长放缓的警钟。
昨日香港特区政府公布,今年1月香港零售业销售总额为466亿港元,同比下降14.6%,继上月下降3.9%后下滑形势急剧恶化。去年12月已是2003年以来香港零售业表现最差的圣诞假期。其中珠宝、手表、钟表和贵重礼品的销售今年1月受冲击最大,降幅达21.4%,超过了2003年4月“非典”冲击时零售业销售额15.2%的降幅。
香港《经济日报》社评文章称,零售业界人士预计,今年2月农历新年期间,香港零售销售额增长将同比大跌20%至30%,这可能反映了香港消费增长放缓已成定势。预计今年零售业将寒风凛凛,原因至少有二:
昨日香港特区政府公布,今年1月香港零售业销售总额为466亿港元,同比下降14.6%,继上月下降3.9%后下滑形势急剧恶化。去年12月已是2003年以来香港零售业表现最差的圣诞假期。其中珠宝、手表、钟表和贵重礼品的销售今年1月受冲击最大,降幅达21.4%,超过了2003年4月“非典”冲击时零售业销售额15.2%的降幅。
香港《经济日报》社评文章称,零售业界人士预计,今年2月农历新年期间,香港零售销售额增长将同比大跌20%至30%,这可能反映了香港消费增长放缓已成定势。预计今年零售业将寒风凛凛,原因至少有二:
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